जेपी मॉर्गन चेतावनी दिंदा ऐ जे इक ‘समानांतर बैंकिंग प्रणाली’ उभरदी ऐ-ते एह् खरबें दी जमा राशि गी खतरे च पाई सकदा ऐ

When JPMorgan's CFO Jeremy Barnum publicly warns about a "parallel banking system" forming outside regulated walls, the financial world pays attention. चिंता स्टेबलकोइनें पर केंद्रत ऐ - फिएट मुद्राएं कन्नै जुड़े दे डिजिटल टोकन - जेह् ड़े 230 अरब डालर दे बजार च गुब्बारा बनी गेदे न ते ब्याज धारण करने आह् ले फीचर पेश करना शुरू करी दित्ते दे न जेह् ड़े उल्लेखनीय रूप कन्नै परंपरागत बैंक जमा राशि दी तर्ज पर दिक्खे जंदे न। फर्क दा ? एह् साधन बड्डे पैमाने पर नियमन ढांचे दे बाहर कम्म करदे न जेह् ड़े महामंदी दे बाद थमां जमाकर्ताएं गी सुरक्षा दिंदे न। इस बदलदे परिदृश्य गी नेविगेट करने आह् ले कारोबारें आस्तै, निहितार्थें गी समझना वैकल्पिक नेईं ऐ — नकदी प्रवाह दी रक्षा, जोखिम गी प्रबंधत करने, ते इस बारे च जानकारी आह् ले फैसले लैने लेई जरूरी ऐ जे पैसा असल च कुत्थें रौंह्दा ऐ।

एह् "समानांतर बैंकिंग प्रणाली" बिल्कुल केह् ऐ?

पारंपरिक बैंकिंग कसकर बुने दे नियामक जाल दे हेठ संचालित होंदी ऐ। जमा राशि दा बीमा एफडीआईसी आसेआ हर खाते च 250,000 डालर तगर कीता जंदा ऐ। बैंकें गी पूंजी भंडार बनाई रक्खना होग, तनाऽ दे परीक्षण च शामल होना चाहिदा ते मनी लांड्रिंग विरोधी प्रोटोकॉल दा पालन करना होग। एह् सुरक्षा इसलेई मौजूद न कीजे इतिहास ने साबित कीता ऐ — दर्दनाक रूप कन्नै, बार-बार — जे अनियमित वित्तीय प्रणाली अंततः ढहदी ऐ ते आम लोकें दी बचत गी अपने कन्नै लेई जंदी ऐ।

Stablecoins ने शुरू च साधारण लेनदेन उपकरणें दे रूप च दृश्य च प्रवेश कीता — बिटकॉइन जां इथेरियम दी अस्थिरता दे बगैर क्रिप्टो प्लेटफार्में पर मूल्य गी तेजी कन्नै लेई जाने दा इक तरीका। पर बजार दा विकास होआ ऐ। टेथर ते सर्कल जनेह् जारीकर्ता हून कुल मिलाइयै 160 अरब डालर थमां मती संपत्ति दा प्रबंधन करदे न, ते स्थिरकोइन उत्पादें दी बधदी गिनतरी पैदावार दी पेशकश करदी ऐ — असरदार ढंगै कन्नै धारकें गी ब्याज देना। जदूं डिजिटल टोकन तुंदे पैसे गी रक्खदा ऐ, तुसेंगी उस पर ब्याज दिंदा ऐ, ते अपनी मर्जी कन्नै खर्च कीता जाई सकदा ऐ जां स्थानांतरित कीता जाई सकदा ऐ तां उस टोकन ते बैंक जमा राशि दे बश्कार कार्यात्मक अंतर लगभग किश बी नेईं होई जंदा ऐ।

महत्वपूर्ण अंतर, जि’यां बरनम ने दस्सेआ ऐ, एह् ऐ जे स्टेबलकोइन धारकें गी कोई बी सुरक्षा नेईं ऐ जेह् ड़ी बैंक जमा करने आह् लें गी मिलदी ऐ। कोई जमा बीमा नहीं। अंतिम उपाय दा कोई उधारदाता नेईं। टोकन दा समर्थन कीऽ करदा ऐ इसदे बारे च कोई मानक खुलासे दी लोड़ नेईं ऐ। एह् कोई सैद्धांतिक चिंता नेईं ऐ — जिसलै मई 2022 च टेरायूएसडी ढह गेआ तां 40 अरब डालर दी कीमत दिनें च वाष्पित होई गेई, ते धारकें गी कोई सहारा नेईं हा।

पारंपरिक जमा गी खतरे दा पैमाना

अमेरिकी दा। व्यावसायिक बैंकें च लगभग 17.4 खरब डालर दी जमा राशि ऐ। उनें फंडें दा स्टेबलकोइन उत्पादें दी ओर मामूली माइग्रेशन बी सिस्टम गी अस्थिर करी सकदा ऐ। इस गल्लै उप्पर विचार करो जे मुद्रा बाजार दे फंड — जेह्ड़े बैंक जमा कन्नै बी मुकाबला करदे न — दे कोल मोटे तौर उप्पर 6.3 खरब डालर न। Stablecoins are still smaller by comparison, but their growth trajectory is steep. स्टेबलकोइन बाजार च अकेले 2024 च 48% दी बद्धोबद्धी होई ऐ, ते कांग्रेस च विधायी प्रस्ताव जारीकर्ताएं लेई इक साफ नियामक रस्ता पैदा करियै अपनाने च होर तेजी आह्नई सकदे न।

खासकर छोटे ते मझौले आकार दे बैंकें लेई गणित चिंताजनक ऐ। एह् संस्थान उधार देने लेई फंडिंग लेई जमा राशि उप्पर मता भरोसा करदियां न — गिरवी, छोटे कारोबारी ऋण, व्यावसायिक रियल एस्टेट। जेकर 5-10% जमा बी प्रतिस्पर्धी पैदावार दी पेशकश करने आह् ले स्टेबलकोइन प्लेटफार्में पर माइग्रेट होंदे न तां क्रेडिट उपलब्धता पर रिपल प्रभाव मता होई सकदा ऐ। जेह् ड़े कारोबार क्रेडिट लाइनें ते वर्किंग कैपिटल लोन आस्तै मकामी बैंकिंग रिश्तें पर निर्भर करदे न ओह् इसदा असर सीधे तौर पर महसूस करङन।

असली जोखिम एह् नेईं ऐ जे stablecoins रातीं-रात भर बैंकें दी जगह लैग — एह् ऐ जे ओह् चुपचाप जमा गी इस चाल्लीं साइफन करङन जेह् ड़े उधार देने दी क्षमता गी क्षीण करदे न जिस पर कारोबार निर्भर करदे न , बिना कुसै गी बी इस गल्लै दा ध्यान नेईं दित्ता जे जदूं तगर क्रेडिट कस नेईं होई जंदा .

व्यापारें गी अज्जै थमां गै परवाह कीं करनी चाहिदी

एह् सिर्फ रेगुलेटरें ते वाल स्ट्रीट दे एग्जीक्यूटिवें लेई बहस नेईं ऐ। जेकर तुस कोई कारोबार चलांदे ओ — चाहे तुस चालान दा प्रबंधन करने आह् ला फ्रीलांसर ओ, हज़ारें लेनदेनें गी संसाधित करने आह् ली खुदरा श्रृंखला हो, जां पचास कर्मचारियें आस्तै पेरोल संभालने आह् ली सेवा फर्म हो — तां बैंकिंग प्रणाली दी स्थिरता तुंदे संचालन गी सीधे तौर पर प्रभावित करदी ऐ। क्रेडिट बाजारें च सख्त होने दा मतलब ऐ जे ऋण हासल करने च कठिनाई होंदी ऐ। बाधित भुगतान रेल दा मतलब ऐ धीमी गति कन्नै बस्ती। ते जेकर कोई स्टेबलकोइन जिसगी तुसें भुगतान दे रूप च स्वीकार कीता ऐ तां ओह् अपना खूंटा खोह् ल्ली लैंदा ऐ तां तुस नुकसान गी पकड़ी रक्खे दे ओ।

व्यावहारिक निहितार्थ होर बी फैलदे न। भुगतान प्रोसेसर stablecoin विकल्पें गी तेजी कन्नै इकट्ठा करा करदे न। सीमा पार दे कारोबार महंगी तार ट्रांसफर फीस गी बाईपास करने लेई स्टेबलकोइन दा इस्तेमाल करा करदे न, जेह् ड़ी आमतौर पर हर लेनदेन च 25-50 डालर चलदी ऐ। किश विक्रेता ते ठेकेदार stablecoins च भुगतान दी गुहार ला करदे न। इनें टचपॉइंटें च हर इक इक फैसला दा परिचय दिंदा ऐ : अननियमित वित्तीय साधनें दा किन्ना एक्सपोजर तुंदे कारोबार आस्तै स्वीकार्य ऐ ?

ठीक इसी कारण ऐ जे तुंदे वित्तीय संचालन च समेकित दृश्यता होने दा पैह् ले थमां बी मता महत्व ऐ। खंडित उपकरणें दा इस्तेमाल करने आह् ले कारोबार - चालान आस्तै इक ऐप, पेंशनरोल आस्तै दूआ, खर्चे दी ट्रैकिंग आस्तै स्प्रेडशीट - कुसै बी इक जोखिम च अपने कुल जोखिम दा आकलन आसानी कन्नै नेईं करी सकदे न। |

नियामक वैक्यूम ते इसगी की भर सकदा ऐ

कांग्रेस बिना लैंडिंग दे सालें थमां stablecoin कानून दा चक्कर ला करदी ऐ। भुगतान लेई क्लैरिटी स्टेबलकोइन एक्ट ते इस चाल्ली दे प्रस्ताव कमेटियें दे राएं चली गे ​​न पर बार-बार रुकी गे न। इस दरान, यूरोपीय संघ ने अपने मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स (MiCA) नियमन कन्नै अग्गें बधी गेआ, जेह्ड़ा 2024 च पूरी चाल्ली प्रभावी होई गेआ ते यूरोप च कम्म करने आह्ले स्टेबलकोइन जारीकर्ताएं पर रिजर्व दी लोड़ ते खुलासे दे नियम लांदा ऐ।

अमेरिकी नियामक अंतर असममित माहौल पैदा करदा ऐ। अमरीकी कारोबारियें गी राज्य स्तर दे नियमें ते संघीय मार्गदर्शन दे पैचवर्क दा सामना करना पौंदा ऐ जेह्ड़ा कानून दी ताकत गी नेईं लेई जंदा। किश स्टेबलकोइन जारीकर्ता अपने भंडार दे मासिक प्रमाणीकरण प्रकाशत करदे न — मसाल दे तौर पर सर्कल नियमित त्रीयें पार्टी दी समीक्षा दे माध्यम कन्नै अपने यूएसडीसी समर्थन दी रिपोर्ट करदा ऐ — पर एह् स्वैच्छिक खुलासे न, न कि नियामक जरूरतें। कोई मानक तनाव परीक्षण नेईं ऐ , कोई अनिवार्य तरलता बफर नेईं ऐ , ते जेकर कोई जारीकर्ता असफल होई जंदा ऐ तां व्यवस्थित विंड-डाउन आस्तै कोई तंत्र नेईं ऐ .

अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर संचालित कारोबारें लेई, एह् विखंडन जटिलता दी इक होर परत जोड़दा ऐ। यूरोपीय आपूर्तिकर्ताएं गी सीमा पार भुगतान लेई स्टेबलकोइन दा इस्तेमाल करने आह् ली इक कंपनी गी MiCA दी जरूरतें ते जेह् ड़ा बी यू.एस. कई नियामक वातावरण च संगठित रौह् ने आस्तै ऐसे सिस्टम दी लोड़ होंदी ऐ जेह् ड़ी माली लेनदेन गी सटीकता कन्नै ट्रैक, श्रेणीबद्ध ते रिपोर्ट करी सकै — इक ऐसी क्षमता जेह् ड़ी संचालन पैमाने दे रूप च बनाए रखना मुश्कल होई जंदी ऐ।

स्मार्ट बिजनेस तैयार करने लेई केह् करा करदे न

अग्गें सोचने आह्लियां कम्पनियां इस गल्लै गी सुलझाने लेई रेगुलेटरें दा इंतजार नेईं करा करदियां न। ओह् जोखिम गी प्रबंधत करने लेई व्यावहारिक कदम चुक्कदे न ते कन्नै गै दक्षता दे फायदें लेई खुल्ले रौंह्दे न जेह् ड़े stablecoin तकनीक पेश करी सकदी ऐ। सबतूं प्रभावी रणनीतियां इक आम धागा साझा करदियां न: दृश्यता, विविधता, ते परिचालन अनुशासन।

ऐसे उपकरण जेह् ड़े वित्तीय संचालन गी इक दृष्टिकोण च इकट्ठा करदे न , इनें रणनीतियें गी कदें बी मता निष्पादन योग्य बनांदे न । जदूं तुंदा चालान, खर्च ट्रैकिंग, पेरोल, ते एनालिटिक्स सारे इक सिस्टम च फीड होंदे न — जि’यां मेवेज़ दे 207-मॉड्यूल बिजनेस ओएस च करदे न — तां विसंगतियें गी स्पॉट करना ते जोखिम दा प्रबंधन करना पंज बक्ख-बक्ख एप्लीकेशनें गी क्रॉस-रेफरेंस करने दे बजाय डैशबोर्ड दी जांच करने दा मामला बनी जंदा ऐ।

व्यवधान दे अंदर छिपे दा मौका

इसगी पूरी चाल्ली कन्नै खतरे दे रूप च फ्रेम करना गलती होग। स्टेबलकोइन इस करिए मौजूद न की जे परंपरागत बैंकिंग च असली कमीं न — धीमा निपटारा समें, उच्च सीमा पार फीस, सीमित संचालन घंटे, ते दुनिया भर च अनुमानित 1.4 अरब वयस्कें गी बाहर कड्ढना जेह् ड़े गैर-बैंक रेह् न। तकनीक अपने आपै च असली समस्याएं दा हल करी सकदी ऐ। चुनौती ऐ जे सिस्टम गी रिट्रोफिट करने आस्तै मता बड्डा होने थमां पैह् ले गार्डरेल बनाने दी लोड़ ऐ।

जोखभ औय मौके दोनों को समझने वार े व्माऩायों की स्स्थनत अचछी तयह की होंगी। लागोस च इक फ्रीलांसर जेह् ड़ा यूएसडीसी दे राहें लंदन च इक ग्राहक थमां भुगतान हासल करदा ऐ ओह् दिनें दी बजाय मिनटें च सेटल होंदा ऐ ते तार फीस च 40 डालर थमां बचदा ऐ। stablecoin भुगतान स्वीकार करने आह् ली SaaS कंपनी ग्राहकें गी चार्जबैक जोखिम गी घट्ट करने दे कन्नै-कन्नै मती लचीलापन प्रदान करी सकदी ऐ। एह् असली फायदे न — पर तदूं गै जेकर अंतर्निहित साधन स्थिर रौंह्दे न ते कारोबार च एक्सपोजर गी प्रबंधत करने आस्तै सिस्टम अपनी जगह पर होन।

संक्रमणकालीन अवधि च फलने-फूलने आह् ली कम्पनियां आमतौर पर उ’नें गै होंदियां न जिंदे च सबनें थमां साफ परिचालन दृश्यता होंदी ऐ। ओह् अपने नंबर रियल टाइम च जानदे न। ओह् परिदृश्यें गी मॉडल करी सकदे न — जेकर stablecoin X अपना खूंटा खोह् ल्लदा ऐ, जेकर कोई बैंकिंग पार्टनर क्रेडिट गी कसदा ऐ, जेकर कोई नमां नियम भुगतान प्रवाह च बदलाव करदा ऐ तां केह् होंदा ऐ। इस चाल्ली दी चपलता वीर व्यक्तिगत प्रयासें थमां नेईं औंदी; एह् गड़बड़ी दे औने थमां पैह् ले सच्चे बुनियादी ढांचे दे थाह् र पर होने थमां औंदा ऐ।

इत्थूं दा कित्थे जांदा है

जेपी मॉर्गन दी चेतावनी गी आसन्न ढहने दी भविष्यवाणी दे रूप च नेईं, बल्के संरचनात्मक अवलोकन दे रूप च समझना चाहिदा। वित्तीय प्रणाली द्विभाजित होआ करदी ऐ। इक पास्सै नियंत्रित बैंकिंग, दूए पास्सै स्थिर सिक्का आह् ली वित्तीय सेवाएं दा बधदा जा करदा इकोसिस्टम। संभावना ऐ जे एह् दवैं बरें तगर, शायद स्थाई तौर उप्पर, इकट्ठे रौंह्गन, जिसदे कन्नै नियमन, तकनीक, ते बजार दी ताकतें दे आपसी परस्पर क्रिया कन्नै उंदे बश्कार सीमा बदलदी रौह्ग।

व्यापार मालिकें आस्तै, कार्रवाई करने योग्य टेकअवे सीधा ऐ: परिचालन बुनियादी ढांचे दा निर्माण करना जेह् ड़ा तुसेंगी स्पष्टता दिंदा ऐ चाहे वित्तीय प्रणाली कुसै बी दिशा च जा। जानना जे तुंदा पैसा कुत्थें ऐ। जानिए किस चीज़ दा बीमा कीता गेदा ऐ ते केह् नेईं ऐ। किसी बी इक काउंटरपार्टी कन्नै अपने एक्सपोजर गी जानना, चाहे ओह् बैंक होऐ, भुगतान प्रोसेसर होऐ, जां स्टेबलकोइन जारीकर्ता होऐ। ते सिस्टम च निवेश करो — चाहे ओह् मेवेज़ होऐ जां कोई होर प्लेटफार्म — जेह् ड़े इस दृश्यता गी मैन्युअल दी बजाय स्वचालित बनांदे न.

समानांतर बैंकिंग प्रणाली नेईं आवै करदी ऐ। एह् पैह्लें गै इत्थै गै ऐ। इक गै सवाल ऐ जे तुंदा कारोबार इसगी भरोसेमंद तरीके कन्नै नेविगेट करने लेई सेट कीता गेदा ऐ जां तुसेंगी जोखिमें दा पता तदूं गै मिलग जिसलै उनेंगी प्रबंधत करने च बड़ी देर होई जंदी ऐ। दो च बंडने आह् ले माली परिदृश्य च, जेह् ड़े कारोबार अपने संचालन गी केंद्रीकृत करदे न, साफ माली दृश्यता बनाई रक्खदे न, ते अनुकूलनशील रौंह्दे न, ओह् गै होङन जेह् ड़े धूड़ बसने पर अजें बी खड़ोते दे होङन।

बार-बार पुच्छे जाने आह् ले सवाल

जेपी मॉर्गन "समानांतर बैंकिंग प्रणाली" कीऽ ऐ ?

जेपी मॉर्गन दे सीएफओ जेरेमी बरनम ने stablecoins दी तेजी कन्नै विकास - फिएट मुद्राएं कन्नै जुड़े दे डिजिटल टोकन - गी इक उभरदे समानांतर बैंकिंग प्रणाली दे रूप च झंडा फहराया ऐ। स्थिर सिक्का बाजार 230 अरब डालर थमां बी मते होने कन्नै, एह् उपकरण तेजी कन्नै ब्याज-धारक सुविधां पेश करदे न जेह् ड़े परंपरागत बैंक जमा राशि गी प्रतिबिंबित करदे न पर स्थापित नियामक ढांचे दे बाहर कम्म करदे न। एह् बदलाव खरब जमा राशियें गी नियंत्रित बैंकें थमां दूर भेजी सकदा ऐ, जिस कन्नै माली स्थिरता ते जमाकर्ताएं दी सुरक्षा बारै चिंता पैदा होई सकदी ऐ।

स्टेबलकोइन परंपरागत बैंक जमा राशि गी खतरे च किस चाल्ली पाई सकदे हे?

स्टेबलकोइन नियामक ओवरहेड दे बगैर प्रतिस्पर्धी पैदावार दी पेशकश करियै जमाकर्ताएं गी आकर्षित करदे न जेह् ड़े परंपरागत बैंक लेई जंदे न। जिआं-जिआं इनें अनियमित साधनें च मती पूंजी दा प्रवाह होंदा ऐ, बैंकें गी मते सारे जमा बहिर्वाह दा सामना करना पौंदा ऐ, जिसदे कन्नै उंदी उधार देने दी क्षमता च कमी औंदी ऐ ते महामंदी दे बाद बने दे माली सुरक्षा जाल गी कमजोर कीता जाई सकदा ऐ। पर्याप्त नकद भंडार रखने आह् ले कारोबारें आस्तै, एह् समझना जे तुंदी जमा राशि कुत्थें बैठी दी ऐ — ते उंदी सुरक्षा किस चाल्ली कीती जंदी ऐ — इक महत्वपूर्ण माली फैसला बनी जा करदा ऐ।

व्यापारें गी अपने आप गी माली गड़बड़ी थमां बचाने लेई केह् करना चाहिदा ?

व्यापारें गी अपने वित्तीय बुनियादी ढांचे च विविधता आह्नना चाहिदा ते नकदी प्रवाह, चालान, ते भुगतान चैनलें पर साफ दृश्यता बनाई रक्खना चाहिदा। Mewayz जनेह् प्लेटफार्म $19/mo थमां शुरू होने आह् ला 207-मॉड्यूल बिजनेस ओएस प्रदान करदे न जेह् ड़ा वित्तीय संचालन, सीआरएम, ते स्वचालन गी केंद्रीकृत करदा ऐ — कारोबारें गी तेजी कन्नै अनुकूल बनाने लेई लोड़चदी परिचालन लचीलापन दिंदा ऐ की जे बैंकिंग परिदृश्य परंपरागत संस्थाएं थमां हेठ बदलदा ऐ।

क्या नियामक स्थिर सिक्का दे जोखिमें गी संबोधित करने लेई कदम रखङन?

नियामक कार्रवाई दी व्यापक उम्मीद ऐ पर दायरे ते समें सीमा च अनिश्चित ऐ। कानून बनाने आह् ले उनें ढांचे पर बहस करा’रदे न जेह् ड़े स्टेबलकोइन जारीकर्ताएं गी बैंक जनेह् रिजर्व ते खुलासे दी शर्तें दे अधीन करङन। जदूं तगर साफ नियम नेईं बनाई जंदे, कारोबारियें गी अनिश्चितता दी खिड़की दा सामना करना पौंदा ऐ। जानकारी च रौह्ना ते मेवेज़ जनेह् समेकित प्रबंधन उपकरणें दा इस्तेमाल करना इस गल्लै गी सुनिश्चत करने च मदद करदा ऐ जे तुंदे संचालन फुर्तीले रौह्न चाहे बजार अंततः कुसै बी नियामक दिशा च जा।